Following the successful Terveystalo cooperation, Nightingale is now increasing its commercial sample volumes with its healthcare partners in Singapore and the US. The company's pilot phase customerships are also in general expected to progress, and we believe the company is actively negotiating new partnerships as well. However, we are now particularly looking for signs of strong growth in commercial sample volumes, which would substantially reduce estimate risks.

Enligt vår uppfattning har den starka aktiekursökningen under den senaste månaden försvagat aktiens risk/reward-förhållande. Vi förväntar oss att HKFoods lönsamhetsvändning fortsätter, men efter de mest okomplicerade effektivitetsåtgärderna kommer vinsttillväxten att vara långsammare och mer kapitalintensiv. Den nuvarande aktiekursen prisar in en avkastning på investerat kapital på cirka 10% - en ganska bra nivå i branschkontexten.

Puuilos Q1-vinst var mycket stark, vilket gör den upprepade prognosen försiktig. Vi ser fortsatt goda förutsättningar för affärstillväxt och värdeskapande, men den aggressiva värderingen gör att aktiens kortsiktiga avkastningsförväntningar är beroende av utdelningen.

ExpreS2ion Biotech: Pipeline focus on HER2+ breast cancer therapy

Vi har höjt våra vinstestimat efter Mandatums CMD, eftersom lönsamhetsutsikterna för kapitalförvaltning är starkare än tidigare. Vidare höjde vi våra prognoser för vinstutdelning markant. Aktien är fortfarande ganska högt prissatt på nuvarande nivå.

Tecnotree meddelade i måndags att de hade ingått ett avtal med en global mobil virtuell nätverksoperatör om att driftsätta Tecnotrees BSS-plattform i Storbritannien och på andra europeiska marknader. Det femåriga avtalet är värt cirka 19,6 MUSD, vilket är en betydande affär sett till Tecnotrees storlek. Vi gjorde tydliga uppåtgående revideringar av våra estimat, och vi ser också möjligheten till en ökad guidning i år. Bolaget har för närvarande ett starkt försäljningsmomentum, men vi anser att det förbättrade kassaflödet redan är inprisat i aktien, givet uppgången i aktiekursen.

Faron presenterade resultaten från BEXMAB-studien om hematologisk cancer i en webbsändning i måndags. Vi anser att resultaten stödjer ett avancemang till den slutgiltiga, kritiska kliniska fas III, som vi uppskattar skulle kunna inleda patientrekrytering nästa år. De publicerade resultaten för både slutskede- och förstalinjens MDS-patienter stödjer vår tidigare syn på aktien, så vi gör inga prognosändringar relaterade till blodcancer.

De senaste utvecklingarna i Hexicons projektportfölj har enligt vår åsikt varit blandade. Även om vi ser den senaste avyttringen som positiv, eftersom den minskar finansieringsrisken något och indikerar förtroende för bolagets förmåga att framgångsrikt avyttra projekt i tidiga skeden, verkar framstegen med avyttringen av det viktiga MunmuBaram-projektet gå långsammare än tidigare förväntat. Enligt vår åsikt behöver bolaget ytterligare kapital under den kommande månaden, vilket tvingar Hexicon att undersöka andra finansieringsalternativ på osäkra villkor. Mot denna bakgrund anser vi att den kortsiktiga risk/reward är ogynnsam.

Verves intäktsguidning för 2025 var över våra estimat före Q1, även om den implicita marginalen (vid mittpunkten) var lite svag på grund av riktade investeringar för att utöka säljorganisationen. De makroekonomiska utsikterna är fortsatt alltmer osäkra, vilket är anledningen till att våra reviderade estimat ligger närmare den lägre delen av guidningen.

Även om Q1-resultatet var en tydlig besvikelse sett till lönsamheten, har marknaden till slut börjat ta fart. Detta ökar vår tilltro till den vinstförbättring vi förutspår, och om vinstförbättringen realiseras ser aktien attraktiv ut.

De senaste åren har varit utmanande för Enento, eftersom svagare efterfrågan på konsumentkreditupplysningar på grund av strukturella förändringar på den svenska marknaden har pressat ned omsättning och resultat. I början av detta år återgick bolaget till tillväxt efter en nedåtgående trend på två år, och trots de fortfarande något osäkra utsikterna för den svenska marknaden, förväntar vi oss att bolaget kommer att fortsätta växa under de kommande kvartalen och åren.

We have updated our investment case one-pager on WindowMaster following the recent positive share price development and momentum in the construction and building sector.

In our opinion, GRK, which was listed in April, is one of the best in its industry. Although growing earnings in the short term from the high level achieved at the end of Q1 is not easy, we think the stock is unfairly underpriced, especially with EV multiples that take into account the very strong balance sheet.

The agreement announced by Tecnotree on Monday clearly supports the company's growth outlook for the coming years. Although the agreement supports cash flow potential, we expect cash flows from it to be repatriated only in the distant future.

Read the latest North Media one-pager following its Q1 2025 interim report, which includes a brief description of North Media, valuation perspectives relative to a peer group, and several key investment risks and investment reasons.

Yesterday, Columbus announced the completion of its strategic review. The Board of Directors concluded that a potential change in ownership would not yield a satisfactory premium, primarily due to volatility in global financial markets driven by increased macroeconomic uncertainty. However, the current slowdown in M&A transactions could present new acquisition opportunities for Columbus, which aligns with the company's growth strategy, ‘New Heights’, also focusing on growth through acquisitions. We have updated our investment case one-pager, including an updated overview of the peer group of Nordic-listed IT services and consultancy companies.

Foamit Group, a foam glass production company, has become central to the strategy of the investment company Partnera.

Last Friday, Impero announced its Q1 2025 results and, in light of macroeconomic uncertainty, narrowed its ARR guidance range for the end of 2025 to DKK 46–49m (previously DKK 46–52m), corresponding to an expected ARR growth rate of 19–27% YoY. EBITDA guidance for 2025 was maintained at between DKK -10m and DKK -8m. We have updated our investment case one-pager to reflect the latest news, including peer group perspectives from the Danish SaaS sector.